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Abstract
A explosão dos mercados futuros se deve a eventos da economia mundial que
resultaram num maior e mais volátil cenário de preços e taxas de juros, surgindo
possibilidades para obtenção de lucros através de diversas operações. Uma dessas operações é
conhecida como “Cash and Carry Arbitrage”. Conhecer os custos desta operação e a
respectiva participação no custo total é fundamental para que os agentes possam aumentar a
possibilidade de captar o maior retorno de cada operação, travando-a no momento mais
apropriado. O custo da operação de “Cash and Carry Arbitrage” pode ser desagregado em
quatro custos gerais: 1) custo do dinheiro no tempo; 2) custo da armazenagem; 3) custo para
operar na BM&F; e 4) custos dos impostos incidentes. Os custos de armazenagem e o do
dinheiro no tempo registraram as maiores participações no custo total das operações, sendo
estes altamente relacionados com o tempo da operação.